记者从云南银监局了解到，受今年股市交易活跃、基金发行火爆等因素的影响，今年一季度云南省银行业金融机构中间业务收入比去年同期增长７５．８１％。

　　据云南银监局介绍，随着贷款的高速增长和银行代理发售基金、股票等中间业务量持续增大， 云南银行业金融机构账面盈利同比大幅提高。截至３月末，全省银行业金融机构实现账面利润３０．６８亿元，同比增长５３．７８％。从收入结构看，传统利息收入占收入总额的比重为４８．６９％，同比下降５．４４个百分点，中间业务收入比去年同期增长７５．８１％，占收入总额的比重为２．９３％，同比上升０．４８个百分点。

　　据云南银监局统计，截至３月末，云南省银行业金融机构各项存款余额为６５２７．７５亿元，同比增长２０．４％；居民储蓄存款余额为３０６４．４８亿元，同比增长１５．５７％。

　　市民排队买基金　龙宇丹/摄

　　初购基金四个“技巧”

　　投资基金与投资股票有所不同。投资基金最忌讳以“追涨杀跌”的短线炒作方式频繁买进卖出，而应采取长期投资的策略（货币市场基金除外）。在此过程中，投资者还应掌握一些“技巧”。

　　哈尔滨复利理财咨询有限公司理财规划师赵广滨介绍了以下一些经验可供初购基金的投资者参考：

　　１、应该通过认真分析证券市场波动、经济周期的发展和国家宏观政策，从中寻找买卖基金的时机。一般应在股市或经济处于波动周期的底部时买进，在高峰时卖出。在经济增速下调落底时，可适当提高债券基金的投资比重，及时购买新基金。若经济增速开始上调，则应加重偏股型基金比重，以及关注已面市的“老基金”。这是因为“老基金”已完成建仓，建仓成本会较低。

　　２、购买基金的方式也应有所选择。开放式基金可以在发行期内认购，也可以在发行后申购，只是申购的费用略高于发行认购时的费用。申购形式有多种，除了一次性申购之外，还有另外三种形式供选择。

　　一是可以采用“金字塔申购法”。投资者如果认为时机成熟，打算买某一基金，可以先用１／２的资金申购，如果买入后该基金不涨反跌，则不宜追加投资，而是等该基金净值出现上升时，再在某价位买进１／３的基金，如此在上涨中不断追加买入，直到某一价位“建仓”完毕。

　　二是可采用“成本平均法”，即每隔相同的一段时间，以固定的资金投资于某一相同的基金。这样可以积少成多，让小钱积累成一笔不小的财富。

　　三是可以采取“价值平均法”，即在市价过低的时候，增加投资的数量；反之则出售。

　　３、尽量选择后端收费方式。基金管理公司在发行和赎回基金时均要向投资者收取一定的费用，其收费模式主要有前端收费和后端收费两种。前端收费是在购买时收取费用，后端收费则是赎回时再支付费用。在后端收费模式下，持有基金的年限越长，收费率就越低，一般是按每年２０％的速度递减，直至为零。所以，当你准备长期持有该基金时，选择后端收费方式有利于降低投资成本。

　　４、尽量选择伞形基金。伞形基金也称系列基金，即一家基金管理公司旗下有若干个不同类型的子基金。对于投资者而言，投资伞形基金主要有以下优势：一是收取的管理费用较低，二是投资者可在伞形基金下各个子基金间方便转换。

　　投资基金“三大注意”

　　专业人士提醒，要想选择适合自己的基金，投资者有三个事项需要注意。

　　哈尔滨复利理财咨询有限公司理财规划师赵广滨认为，首先，投资者要客观判断自己的风险承受能力。若不愿承担太大的风险，就考虑低风险的保本基金、货币基金；若风险承受能力较强，则可以优先选择股票型基金。

　　股票型基金比较适合具有固定收入、又喜欢激进型理财的中青年投资者。承受风险能力处于中等水平的人，适宜购买平衡型基金或指数基金。与其他基金不同的是，平衡型基金的投资结构是股票和债券平衡持有，能确保投资始终在中低风险区间内运作，达到收益和风险平衡的投资目的。风险承受能力差的人宜购买债券型基金、货币型基金。

　　其次，要考虑到投资期限。尽量避免短期内频繁申购、赎回，以免造成不必要的损失。

　　最后，要详细了解相关基金管理公司的情况，考察其投资风格、业绩。一是可以将该基金与同类型基金收益情况做一个对比。二是可以将基金收益与大盘走势相比较。如果一只基金大多数时间的业绩表现都比同期大盘指数好，那么可以说这只基金的管理是比较有效的。三是可以考察基金累计净值增长率。

　　购买基金要分“七步走”

　　投资基金应遵循哪些程序和步骤？哈尔滨市理财规划师赵广滨向记者做了介绍。

　　第一步，阅读有关法律文件。

　　第二步，开立基金账户。

　　投资人买卖开放式基金首先要开立基金账户。按照规定，有关销售文件中对基金账户的开立条件、具体程序须予以明确。上述文件将放置于基金销售网点供投资人开立基金账户时查阅。

　　第三步，购买基金。

　　投资人在开放式基金募集期间、基金尚未成立时购买基金单位的过程称为认购。通常认购价为基金单位面值加上一定的销售费用。投资人认购基金应在基金销售点填写认购申请书，交付认购款项，在注册登记机构办理有关手续并确认认购。

　　在基金成立之后，投资人通过销售机构向基金管理公司申请购买基金单位的过程称为申购。

　　投资人申购基金时通常应填写申购申请书，交付申购款项。款额一经交付，申购申请即为有效。

　　第四步，卖出基金。

　　与购买基金相反，投资人卖出基金是把手中持有的基金单位按一定价格卖给基金管理人并收回现金，这一过程称为赎回。其赎回金额是以当日的单位基金资产净值为基础计算的。

　　投资人赎回基金通常应在基金销售点填写赎回申请书。按照有关规定，基金管理人应当于收到基金投资人赎回申请之日起３个工作日内，对该交易的有效性进行确认，并应当自接受基金投资人有效赎回申请之日起７个工作日内，支付赎回款项。

　　此外，对于开放式基金来说，投资人除了可以买卖基金单位外，还可以申请基金转换、非交易过户、红利再投资。

　　第五步，申请基金转换。

　　基金转换，是指当一家基金管理公司同时管理多只开放式基金时，基金投资人可以将持有的一只基金转换为另一只基金。

　　第六步，非交易过户。

　　基金的非交易过户是指在继承、赠与、破产支付等非交易原因情况下发生的基金单位所有权转移的行为。非交易过户也须到基金的销售机构办理。

　　第七步，红利再投资。

　　红利再投资是指基金进行现金分红时，基金持有人将分红所得的现金直接用于购买该基金，将分红转为持有基金单位。对基金管理人来说，红利再投资没有发生现金流出，因此，红利再投资通常是不收申购费用的。

　　□名词解释

　　基金及其风险

　　什么是基金？投资基金的风险有多大？

　　证券投资基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后分享收益，当然也得共担投资风险。

　　据哈尔滨复利理财咨询有限公司经理、理财规划师赵广滨介绍，根据投资对象的不同，证券投资基金可分为股票型基金、债券型基金、货币市场基金、混合型基金等。６０％以上的基金资产投资于股票的，为股票基金；８０％以上的基金资产投资于债券的，为债券基金；仅投资于货币市场工具的，是货币市场基金；投资于股票、债券和货币市场工具，并且股票投资和债券投资的比例不符合债券、股票基金规定的，为混合基金。

　　从投资风险角度看，几种基金给投资人带来的风险是不同的。其中股票基金风险最大，货币市场基金风险最小，债券基金的风险居中。相同品种的投资基金由于投资风格和策略不同，风险也会有所区别。例如，股票型基金按风险程度又可分为平衡型、稳健型、指数型、成长型、增长型。当然，风险越大，收益率相应也会越高；风险小，收益率也相应要低一些。

　　□市场动态

　　中小规模基金“灵活”

　　与以往投资市场追捧巨型基金相比，中小规模基金以其运作灵活的特性，已经得到越来越多投资者的关注。

　　受监管政策影响，今年以来基金公司多采取比例配售的方式，既满足了更多投资者的理财需求，又减小了市场资金过多的风险。一批中小规模基金的出现使管理者在操作上更加灵活。

　　渤海证券基金分析师郭鹏认为，巨型基金可选择的证券产品相对较少，而建仓的期限又迫使其在市场急于买入，无疑增加了其投资成本。中小规模基金在复杂的市场环境中显得更加从容。

　　与此同时，小规模基金凭借良好的业绩表现，在发行后的持续营销中有规模逐步增大的趋势。统计数据显示，一季度净值增长排名前２０位的偏股型基金当中，规模在１０亿份以下的基金占了一半之多。而基金份额在５亿份以下的基金个数已经降至５４只，２亿份以下的基金仅有１８只。

　　这其中虽然有个别基金规模增长是拆分的结果，但大多数基金的份额还是自然增长。分析人士指出，这种规模差距的缩小将导致基金市场竞争更加激烈，业绩比拼使投资者最终获益。

　　有分析认为，中小基金业绩增长较快既是因为其比较适合今年的震荡行情，更主要的原因还是多数基金公司认识到业绩对于长远发展的意义，即使是小公司也都加大了人才培养的力度，优化了投资流程。

　　专家另外提醒投资者，基金规模大小与“大盘基金”和“小盘基金”的概念不同。大盘与小盘的区别是指基金重仓持有大盘蓝筹股，还是投资小盘成长股。从风险角度看，小盘基金的风险比大盘基金大，预期收益可能也更高。

　　期待封闭式基金创新

　　封闭式基金以其规模稳定的特点吸引了机构投资者的关注，但其高折价率和低分红对广大个人投资者缺乏吸引力，市场各方开始期待封闭式基金创新运行模式。

　　封闭式基金是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后的规定期限内固定不变，并在证券市场上交易的投资基金。由于封闭式基金在证券交易所的交易采取竞价的方式，因此其交易价格受到市场供求关系的影响，而并不必然反映基金的净资产值。

　　由于在二级市场的申购赎回不像开放式基金自由，封闭式基金一直受到高折价率的困扰。截至４月３０日，折价率排在前三位的基金景福、基金通乾和基金鸿阳的折价率均在３０％以上。

　　不少研究机构和个人投资者建议，封闭式基金在设计上可有所创新，如采取一旦基金的折价率超过了某一范围，便自动放开赎回的方式；在分红上新基金可采取规定最小年分红频率等方式；在透明性方面，创新型封闭式基金也可改为每日公布净值。（新华社）

都市时报

编辑　张村