沈阳机床（000410，24.53，0.00，0.00%）集团股权转让一事已产生首位战略投资者，美国JANA（加纳）基金公司已同意收购集团公司30%的股权。沈机公司内部人士前天透露，沈阳市国资委主任刘永生与美国JANA（加纳）基金 公司代表，正式签订了沈阳机床集团30%股权转让协议。

　　而此前一度被看好的三一集团，最终与沈机30%股权失之交臂。

　　据了解，JANA是美国一家资产达500亿美元的对冲基金公司，曾参与过对英国铝业公司的收购，并且是全球最大的铝业公司美国铝业的大股东之一。刘永生拒绝透露协议的具体金额，但表示该协议将于近日披露。目前沈阳机床股票仍停牌，而沈阳机床正是交大昆机科技股份有限公司（证券简称：交大科技，600806，21.95，2.00，10.03%）的第一大股东。

　　股权转让暗设秘局

　　去年11月29日，沈机集团首次在上海召开股权转让推介会。4个月之后，股权转让之事就正式在上海交易所挂牌。此举到底意味着什么？

　　沈机集团在上海的推介会，数十家中外顶尖企业蜂拥而上，其中不乏国际知名的投资公司。虽然当时有业内人士担心，把沈机集团出让的49%股权分30%和19%两部分，对投资者并非绝对有利，但从不断问津的中外投资者的兴致看，其股权的出让前景并不黯淡。

　　一位业内人士称，事实上沈机到底会花落谁家，经过这几个月的摸底，沈阳国资委已基本确定下来，所以，“在上海交易所挂牌只是走一个正规程序”。该人士称，按照一般的股权出让惯例，沈机集团刚开始一定会和很多潜在买方接触，经过几轮交涉后确定最中意的合作伙伴。然后，为了确保与这个最中意的合作者合作成功，集团就会与该合作者一起开出排除条件，把不能入围的伙伴排除掉。

　　值得注意是，此次沈机集团挂牌书上，明确规定拟转让的两个标的可以联合举牌，并表示每个联合体成员数不超过2家。“这样的规定似乎也无法让人不怀疑，沈机早就确定下了潜在收购者，而且这个收购者至少是两家。”东方高圣首席分析师冀书鹏说。

　　对此，沈机集团总裁范承懿表示，市场一切传闻都是不真实的，沈阳机床并没有确定目标投资者。而沈阳机床相关人员也表示，与各方的沟通目前还在进行，并没有实质性进展。“不管谁来收购，从最终收购结果看，财务投资者与产业投资者一块投资的可能性最大。”

　　国内一投资银行人士分析，沈机出让股券的具体操作过程可能是，A公司与B公司先联合投标30%，之后再联合投标剩余的那19%。“因为从现在情况看，很少会有人对那19%感兴趣，所以首先确定下那30%股权收购者是最为关键的。”

　　三一重工意外现身

　　据了解，沈阳机床集团是目前中国最大，也是世界排名第七的机床生产企业，总资产86．6亿元。其之前的股东为沈阳市国有资产监督管理委员会。沈阳市国资委此次出让49%的沈阳机床集团股份，但仍保留51%股份，对企业拥有绝对控股权。

　　此次沈阳机床集团股份转让对象包括境内外各类投资者。沈阳市国资委的要求是，原则要求3家投资者联合受让上述49%股权，投资者之间保持独立性且单一投资者受让合计比例不超过%，境外投资者受让比例不超过%。在同等条件下，国内装备制造业100强企业、世界500强企业或与机床产业相关联企业优先。

　　今年5月28日，三一重工（600031，43.33，1.33，3.17%）股份有限公司发布公告称，公司控股股东三一集团有限公司愿意有条件地参与沈阳机床集团30%股权的竞买，公告并未说明“有条件”为何意。

　　尽管三一重工曾表示“三一重工仅仅是发公告”，但上海联合产权交易所一位内部人士却称：“当天，来自三一重工的代表就是沈阳机床高层亲自会谈的机构之一，而之后三一重工的代表则多次出现在联交所，其中包括三一重工总裁向文波。” 有分析人士就此猜测，三一集团有可能在本次收购中胜出；同时，三一集团也在积极争取沈阳市政府方面的首肯。

　　分析人士表示，三一集团生产的产品，其上游就是机床产品，“因此收购部分股权对于三一集团很有好处。”一位分析师认为，三一集团此次出手，可能是公司希望拓展机械领域。

　　美国JANA温和制胜

　　三一重工执行总裁向文波前天表示，他已经知道了JANA获得胜利，同时他补充道，这次三一未能成功是很正常的。

　　此前，坊间有传言称，三一重工的价码不够，让对方有些迟疑。但向文波断然否认了这种说法：“本来这个项目就是竞标，有很多的竞争者。但三一没有中标绝对不是价格问题。”一位知情人士称，三一出局的真正原因是，其条件太过苛刻，沈阳机床以及沈阳市国资委都对三一有所保留。

　　三一集团在提交的投标书上，有整整一页都是对于收购沈阳机床集团的条件，其中主要是希望能够控制或者参与沈阳机床的经营。但是被转让方并不希望以这种方式来交换股权。

　　相比三一集团，尽管JANA并不是机械行业内的制造企业，但其对沈阳机床的入股显然比三一要温和许多。“JANA满足了沈阳机床对于投资者的期许，包括管理层激励以及开拓海外市场等。”另一位知情人士表示，在国内，JANA的知名度并没有凯雷、新桥资本、黑石等私人投资基金高，但是其拥有雄厚的资本实力。

　　根据交易规则，先期转让沈阳机床30%的股权之后，另外19%标的的竞标活动也将展开，其底价是6.4亿元。三一集团方面昨天没有透露是否参与余下标的的转让竞争。待全部49%的股份转让完毕后，沈阳机床将如何整合旗下实际控制公司沈阳机床股份以及昆明机床，将引人注目。

　　尽管沈阳机床股份与沈阳机床之间不存在股权关系，但这两家公司是两个牌子、一套班子，沈阳机床还是昆明机床的第一大股东，持股29%。

　　□新闻观察

　　直面外资并购

　　随着越来越多的跨国公司来华发展，我国利用外资出现了一些趋势性变化。其中，外资并购渐呈热潮。虽然有些是欲购未果，但每一起并购案，都备受关注；每一起并购案，都引发了激烈争议。

　　改革开放初期，我们国内企业实力普遍偏弱，跨国公司即使想并购，也难觅合适对象，况且并购投资对东道国市场和法律环境要求甚高。今天，外商对华并购投资意愿增强，大批中国企业通过并购进入全球产业链和价值链，活跃在国际经济舞台上，应该说这是一个巨大进步。

　　外资并购是绕不开、躲不过的，它的到来有着客观必然性。既然我们不能置身经济全球化的门外，那么一样不能拒斥外资并购的国际潮流。判断并购的利弊，不是取自某个企业、某个产业外资与内资的比例，而应立足于企业和产业的长远发展。

　　只要企业在外资进入后整体实力壮大、水平提高，那就是利好。关键是看自身在并购中确立什么位置、会有哪些作为。

　　外资企业仅占全国企业总数的3%，但已成我国参与国际竞争与合作的最活跃群体。据商务部统计，仅“十五”期间，我国外资企业工业增加值年均增长约30%，创造了全国1/3的工业产值；上缴税收年均增长22%，占全国税收总额的1/5以上；进出口年均增长34%，占全国外贸总值的55%；外企直接就业人员逾2500万人，占全国城镇从业人口的1／10以上。

　　尽管我国吸收外资已连续15年居发展中国家之首，但从各项相关指标来看，仍低于世界平均水平，发展空间还很大。

　　作为利用外资的新形式，并购具有若干先天优点。国务院发展研究中心有关专家指出，并购的另一大好处在于：我国生产能力过剩仍较严重，如果还一味让外资铺摊子、建新厂，会导致产能过剩更为突出。相对于其他投资方式，跨国公司的并购可以更有效地增强产业集中度，重组内外部资源，提高经济运行质量，使外资成为转变增长方式、建设节约型社会的引擎之一。

（都市时报综合）

编辑：红柿