现在“杀鸡”不明智

　　股指从去年10月中旬以后就开始了一波三折，基金收益大幅度下降。基民现在该如何操作，华夏基金公司策略总监谢国满等专家给出建议，当前点位已属于估值合理的较为安全区域，现在赎回基金不明智。

　　从去年10月以后入市的基民，现在大多都已处于亏损状态。对此，谢国满分析说，既然基民敢于在6200点的高位追涨入场，为什么现在到了4200点的低位不敢介入呢？

　　“最低点位，谁也无法准确预测，但可以确定国内A股已经处于估值相对安全的区域，另外港股也已到了底部。”他建议，现在基民可逐步申购，以摊低持基成本。从指数来看，今年将从当前低点有望回升到年初时的5200点附近，而在这个探底回升的过程中，基金通过换仓可能收益大大超过指数。另外，之前出现亏损的QDII基金，现在考虑到港股市场已处于相对低位，其投资价值也已显现。

　　宽幅震荡可选基金定投

　　另据工行理财师分析，在今年市场不确定因素过多的情况下，普通投资者应选择合理的投资方式。

　　他分析，目前很多投资者将资产转移到股市上，是为了抵御通胀风险。而这部分人缺乏专业投资经验，跟风炒作股又往往收益不佳。对于一般投资者，基金定投可作为首选理财方式。

　　据介绍，工行此前已发行了4批基金定投，从2008年开始工行已开展第5期基金定投活动，新一期活动增加了50余只基金，定投产品超过一百只。由于基金定投属于分散入市，无需刻意选择入市时机，从而可以摊平投资成本，降低价格波动的风险。它更加看重时间复利的作用，只要坚持长期投资，一般而言，获利率不会低于非专业投资者自己参与股市的收益率。

　　看好钢铁煤炭板块

　　谢国满博士分析，国内面临的通胀压力仍很大，预计今年的加息是提高存款利率高于贷款利率幅度的不对称加息。他认为，市场当前点位空间按去年静态市盈率为30-31倍，按今年动态市盈率计算大约22倍，因此，现在已处于估值合理、风险较小的区域。

　　现在市场最为担忧的是资金面的压力。这来自3方面：大小非解禁2.8万亿；一级市场战略配售股解禁3896亿；大型国企IPO，红筹股例如中移动等的回归。

　　对于主流板块，他认为金融、地产板块还需观望，虽然当前估值较为合理，但可等待进一步下跌带来的超跌反弹机会，在地产板块中他们更看好中小地产公司。谢国满更为看好钢铁、煤炭板块的机会，另外可关注诸如成品油定价机制、煤电联动、铁路运费等要素价格改革事件以及消费服务行业；关注农业、化工等近期热点板块，预计在调整后可望再创新高。

　　上半年炒题材股

　　“在美国次贷危机蔓延、大小非解禁巨额压力下，今年的行情将充满了不确定性，可能不是牛市也不是熊市，而像是‘骆驼市’，像驼峰一样上得快下得更快。”长城证券金融研究所张勇给股民简略的建议是，今年上半年炒题材股，下半年炒蓝筹股。

　　在题材股当中，现在市场最为走俏的莫过3大题材：农业、创投和新能源，创投概念可关注电广传媒。对银行业可首选关注兴业银行，其次是招行。他重点看好医药行业，受益于医改所带来的行业扩张和景气度提升，普药行业可关注双鹤药业、白云山，医药流通业关注国药股份、一致药业，另外还有恒瑞医药、双鹭药业、华海药业、康缘药业等个股，但应注意，医药股的特性是涨势慢，缓步上扬，考验耐心。

　　能源替代投资主题

　　另据光大保德信基金公司投资总监袁宏隆分析，两大因素目前正困扰A股市场，一是次贷问题引发的银行业危机，导致美国以及全球经济衰退的威胁，二是国内为抑制通胀的紧缩政策会否导致中国经济硬着陆。

　　袁宏隆认为，在错综复杂的经济形势下，国内乃至全球2008年投资的一条主线，就是全球石油、天然气高价背景下的能源替代和石化产品替代。能源和石化产品的替代引发了中国这样一个煤炭大国、农业大国众多的投资机会，煤炭采掘、化工、农产品、新能源甚至铁路、远洋运输在这一背景下都具有良好的投资价值。

　　另外，他认为人民币升值目前来看并没有成为我国出口的绊脚石，反而对降低成本有一定作用，同时也进一步刺激了外围资金的流入。因而国内银行和地产在经历前期大幅调整后也逐步具备投资价值。综合来看，沪深300指数2008年动态市盈率在23倍左右，利润增速预计在33%左右，已经具备比较好的投资价值。

　　□本周

　　股市流通市值微增

　　新华社消息 来自沪深证券交易所的最新数据显示，伴随招商银行等多家上市公司限售股集中解禁，截至本周最后一个交易日，沪深股市流通市值达９０７４０亿元，较上周末（２月２２日）增加１．０２％。同期两市总市值为２８１６３３亿元，一周减少０．４％。

　　基金净值整体下跌

　　新华社消息 随着沪深股市持续出现震荡行情，基金本周净值整体下跌，沪深基金指数则受预期影响小幅上升。

　　中国银河证券统计数据显示，本周２５１只开放式基金中，仅有３７只实现了净值上涨。基金区间回报率最高为１．７６％，除个别基金因分红、拆分导致净值下降较多外，区间回报率最低为－２．９４％，相差４．７０％。

　　本周３７只封闭式基金中，有３４只出现了净值下跌，基金区间回报率最高为０．２７％，最低为－２．４３％，相差为２．７０％。

都市时报

编辑：旋木