6000点时很多人想会升到10000点，可为什么从6000点跌到4000点就不敢面对了呢？

　　因为心情不好，更因为恐惧。还有很多的为什么不知道如何解释

　　这就是股市的魅力……恐惧和贪婪的最好体会！我们虽然恐惧，但我们还要继续贪婪。信心才是最重要的！

　　盲目抢反弹等于自杀

　　○无忌

　　股市格言：盲目抢反弹等于自杀！有两种人或许可以排除：一种是超级短线高手，一种是有“狗屎运”的超级无敌幸运星。

　　中国有句老话：留得青山在，不怕没柴烧！这句话还有个美国版叫：“逃脱者可获生机。”说这话的，是投机之王索罗斯。意思是炒股能成功逃顶的人才是真正的成功者。可是，即使像索罗斯、巴菲特这样的绝顶高手都未能成功逃顶，你能行吗？巴菲特说：“不要去接下落的刀。”

　　我想他说这话时心里一定暗自流泪。

　　从股市的历史书中寻找失败者是很困难的，因为历史仿佛总是为成功者书写。但从成功者的背后还是能找出一些血泪惨案。1929年10月29日，美国大股灾。这是美国证券史上最黑暗的一天，是美国历史上影响最大、危害最深的经济事件，影响波及西方国家乃至整个世界。此后，美国和全球进入了长达10年的经济大萧条时期。数以万计的丧失了一生积蓄的投资者在街头失声痛哭，成群的银行家正在考虑该以什么方式结束自己的生命，投资银行和信托投资公司以惊人的速度关门大吉，很多股灾之前自以为很富有的人？突然发现自己快破产了，一个又一个投机失败者从证券公司的窗口跳楼自杀。

　　我无意渲染股灾的惨状，反倒想说一个成功逃顶的幸运儿：著名金融投机家利弗莫尔。1929年，股灾暴发前，利弗莫尔准确无误地预测到股灾，于是大规模做空，当股市开始暴跌后，他大赚特赚了一笔。也许是被胜利冲昏头脑，利弗莫尔在数次大跌之后，开始抢反弹，但一个又一个的下跌终于令他彻底破产。

　　事实上，绝大多数投资者抢反弹时买的股票未必能跑赢股指，抢反弹能全身而退的又有几人，反倒是套牢的股票是越来越多。

　　股市的历史证明，依靠判断准确一两次大盘短期的涨跌，最终成为大富翁的，从来没有几个。投资从来是人世间最难的事，否则不会是一人赚钱，二人打平，七人亏损。

　　当然从更长远的历史看，股市不会只跌不涨，而且随着股市扩容和股东增资，股指上涨是根本趋势，但那需要时间和长远的战略。在股市下跌趋势已经形成，普通投资者，既无信息之利，又无资本优势，盲目抢反弹等于刀口添血，无异于“自杀”。

　　来吧，继续壮观的牛市

　　○廖治国

　　可以肯定的是，中国股市走牛根基还在。面对本轮超过40%的调整，这的确是个引得拍砖无数的话题。

　　其实简单的对比更能找出答案。

　　审视2005年6月走出的这波牛市行情，可以说股权分置改革是诱因，在上市公司大股东与投资者利益趋同的这种改变，使得上市公司有了释放业绩的动力；第二点是从2001年6月到2005年6月中国经济呈现两位数增长，大环境向好使得上市公司也获得了业绩增长的良好表现；最后是人民币升值背景下流动性过剩导致的资产价格走高，外贸顺差居高不下是热钱涌入的一个很好旁白。

　　支持本轮牛市的三大基础分别是，宏观经济保持良好增速、上市公司盈利水平增长以及人民币升值压力不变。

　　先看宏观经济，目前我国实体经济依然健康发展，其增长速度已经令世界刮目相看。虽然受到次贷危机、雪灾、通胀压力等因素影响，但这些影响毕竟是有限的。一个重要的观点是，2015年中国人口红利才会出现拐点，人均GDP达到2000美元后必然进入持续若干年的城镇化和工业化进程，高于工资增速的劳动生产力的提高，都将继续支持中国经济的持续稳定增长。

　　再看上市公司业绩，经历了股权分置改革的初步完成，上市公司、大股东、高管与广大投资者之间的利益同向性关系已建立起来，上市公司仍有进一步释放业绩的动力。去年年初市场普遍预测上市公司盈利平均水平为30%的增幅，但从目前已经公布的上市公司2007年年报看，去年上市公司盈利水平保持了70%以上的增长。虽然有通胀带来的盈利下降的隐忧，但股权激励、资产注入等制度红利，以及中国制造走向中国创造的过程中，不少企业必将迈入一个新的发展阶段，这都将成为上市公司未来业绩表现良好的重要砝码。

　　可以预见的是，在实体经济与虚拟经济的联动性建立起来的情况下，股市对实体经济运行轨迹的背离尤其是极端的背离不会走得太远。由于实体经济是向上的向好的，作为实体经济晴雨表的股市，理应走出一波壮观的牛市。

　　两年内都没戏

　　○石小鱼

　　对股市作出两年内都没戏的判断，会招来很多反对的声音。其实我也在里面套着呢。

　　其实这是常识，但是，我们经常不喜欢常识，或者说是忽略。

　　主人牵着自己的狗去散步，有时候主人走在前面，而狗在路边被什么吸引了，拖在后边。也有很多时候，狗在前面猛冲，远远把主人抛在后面。但最终，狗都要回来找主人，或者跟在主人身边，或者离主人不远。这是德国著名投资大师安德烈·科斯托拉尼对股市与国民经济的关系给出的一个比喻，狗是股市，主人就是国民经济。

　　2005年之前，中国股市跟不上国民经济发展的步伐，落在了后面。到2006年、2007年，一直往前冲，结果冲过头了。到了2008年，中国股市猛然发现，“主人”还在后面，于是回来找“主人”。这就是我们所说的调整。

　　2008年1月24日，国家统计局公布，2007年全年国内生产总值246619亿元，比上年增长11.4%。经过从6124点到3月21日的3796点的大调整，沪深两市总市值报246756亿元。看看，是不是接近了？这才是所谓底部的真正证据。

　　可是理论上的底部不表明市场会认可这个是底部。退一步说，即使市场认可这个理论底部，也不表明马上就会有行情。有必要把已经说了无数遍的数据再说一遍——2008年、2009年，大小非解禁股市值接近5万亿，也就是说这两年资金缺口很大。即使按照入市1元钱相当于4元钱的杠杆效应来计算，这两年也需要1.25万亿资金。当然了，其实资金是不缺的，大家都说，股市只是缺信心。当股市往下的时候，谁都这样说。两年巨量的解禁，我想没有谁会有多大的信心。

　　以往的历史证明，调整往往会比股民想象中要长，要不然谁赚钱？其实两年内都没戏这样的判断已经比较乐观了。中国人不缺钱，但不表明他会用自己的钱来帮你解套，还是等下次吧。再说，钱乃身外之物，不是吗？

　　等待也是一种战术

　　○钟国华

　　春秋时期最擅长赚钱的陶朱公范蠡就已经总结出，商品价格有“一贵一贱，极而复反”的规律，所以他的致富秘诀是“人弃我取，人取我与”。

　　回顾历史走势，总会对当前的操作带来帮助。上一轮熊市之初，股指在2001年7月见2245高点，从此之后就开始跌势绵绵，到2002年1月最低见1339点。这轮调整中细分来看，期间又先后有3波快速下跌，这轮调整跌幅40%左右。它的调整时间、幅度、表现形式等与当前正在进行的本轮调整基本相似。

　　其后，1300点的低位成为从2002年1月到2004年9月的长期低点，这两年半时间内，市场分别三次探底该底线，分别创下了1339、1311、1307的低点，期间对市场状态更准确的描述应当是“横盘震荡市”，并先后出现了四五波中短线的反弹行情。这些反弹行情的幅度，大多维系在200-400点的力度，时间长则四五个月，短则一个月左右。

　　目前，市场屡创调整新低，恐慌情绪早已开始蔓延，各种利空利好消息也纷至沓来。此时更要保持头脑清醒，等待市场转机出现。

　　在反弹渐行渐近时，要保持心态的平和。在反弹没有出现时应理解，等待也是一种战术、一种策略，此时就应控制仓位，学会休息；而一旦市场有反弹，则应克服贪婪，改变以往牛市中“长捂”的策略，应及时获利离场。

　　股市在向CPI投降？

　　○许建龙

　　中国这轮物价快速上涨，发端于前年年底，去年上半年表现得尤为明显。央行正是从那个时候起连续加息。应该说，此种情况下人们提升了对通胀的认识，并且有了相应的思想准备。所以，股市对付CPI的抗跌性也在去年前10个月异常顽强。

　　那时，通胀没对股市产生大的负面影响，相反还成为驱动社会资金进入股市的一大因素。“温和通胀有利于股市”的观点由此而生，甚至到去年11月份公布的月度CPI创出11年来新高也毫无惧色。

　　回顾2007年云南各月的储蓄额增减情况不难发现，多数月份储蓄存款的增减，似乎与中国资本市场的高潮低谷有某种逆向契合。

　　2007年4月、5月，当时A股市场处于5·30前的疯狂行情之中，云南的储蓄存款当月分别比上月减少10亿元、31亿元；而到6月、7月，当时处于5·30后的低迷行情，储蓄存款则分别比上月只增加了9亿元、35亿元。

　　8月、9月、10月股市行情再度火爆，此时云南储蓄存款分别比上月减少38亿元、30亿元和63亿元；10月中旬开始，股市开始持续下跌，调整至12月，储蓄存款又开始增加，11月、12月的储蓄存款分别比上月增加57.76亿元和90.39亿元。

　　有趣的是，去年10月减少的存款数量达63亿元，为全年之最，而10月中旬却创造了迄今为止内地股市的最高点6124点。对去年的储蓄状况，人行昆明中心支行也认为，总体特征是“储蓄存款增长持续低迷，股市分流影响显著”。

　　所以，在去年CPI温和通胀的消息每次释放之后，股市仍然我行我素已经使人们对CPI产生了麻木。现在看来，这种麻痹不能说会出什么错。温和通胀（一般说CPI指数5%以下）环境下，广大股民和普通老百姓即便感受到负利率的压力，但一般还能挺得住，不至于认为通胀会威胁到日常生活，也没有预期通胀会进一步加剧。于是，股民很自然会做出通过加大投资来抗拒通胀的决定。

　　但是今年以来，股市行情让股民很受伤。我们预测，“谋杀”的最大幕后“黑手”应该是CPI指数高企。

　　从目前两个月你可以看得到，股市不得不对CPI“投降”，每当创新高的CPI指数公布后，股市都会迎来一轮大幅下跌。对于大多数居民的正常生活可能会带来干扰，人们的投资行为就不再可能是激进式的，因为我们中大多数人已经失却了承担风险的勇气。

　　现在忧虑的是，如果大量散户持有的资金不能参与股市“输血”，很难想像，提振股市的动力源还会在哪儿？

　　文章不构成投资参考