上周五的高层会议未提及“从紧货币政策”，分析人士认为，这意味着从紧的货币政策或会弹性松动，高层将更多地关注经济的下行风险。这也是昨日市场反弹的重要因素之一。

 　 对此，昨日受访的基金公司人士则表示，目前，政策全面放松的可能性不大。

　　“昨日的大涨更多可能是技术层面上的反弹，技术上有反弹的需要，从宏观经济面及宏观紧缩政策上来看，我们的预期没有太大的变化。”北京一基金公司投研人士表示。

　　申万巴黎竞争优势股票型基金拟任基金经理李源海也向记者表示，目前，还没有看到宏观调控政策放松的明显迹象。昨日的大涨还是市场已跌出了投资价值。

　　不过，在昨日市场跌破了2800点，回到了2007年2月份的水平后，基金较市场估值的认同度明显增加。

　　“从估值来看，目前市场的市盈率水平进入到比较合理、甚至相对较低的水平。目前市场的主要担忧还是2009年的宏观经济形势和上市公司业绩方面存在的不确定性。”天治基金投研部门人士指出，经过连续大幅下跌，目前市场的估值中枢进一步下移，从未来业绩的情况来看，08年业绩增速的大幅下降是肯定的，但是继续保持增长也还是很有把握的。

　　估值已处于相对较低水平

　　汇丰晋信投研人士认为，截至6月12日，沪深300市盈率已经低于美国标普500的市盈率值，而对比中美两国的经济发展前景，中国的长期成长性要领先于美国。这也从一定程度上反映出，抑制当前股价的主要因素是心理层面的恐慌情绪。

　　广发核心精选基金拟任基金经理许雪梅则指出，当前沪深300指数成份股按2008年业绩的动态估值倍数约17倍，意味着以该市盈率计算的基础年收益率可以达到5.88%，比一年期人民币存款利率高出100多个基点，显示出A股市场泡沫已被挤出。(广州日报 吴倩)

　　基金看空言论被彻底叫停

　　昨天上证指数终于终结“十连阴”迎来反弹，记者在咨询多家基金公司对于行情的意见时，基金公司相关负责人却奇怪地以各种理由推托，对市场行情三缄其口。记者了解到，证监会日前因部分基金公司发表对近期市场发表看空评论很恼火，因此责令基金公司不能对短期行情发表评论。

　　一位基金公司相关负责人向记者透露，17日证监会相关负责人打电话给该基金公司监察稽核部，要求基金公司必须维护市场稳定。部分基金公司还因发表对近日市场看空言论而受到批评。因此，基金公司内部现在查得特别严，不能对短期市场做出任何评论，也不允许提供基金经理的言论给媒体。“也许过段时间，管得不那么严了就好了。”这位负责人无奈地说。而记者在咨询其他基金公司时，也均遭到拒绝。虽然理由各有不同，但也从侧面印证了这位负责人言论的真实性。

　　自5月股市开始不断震荡下跌时起，各种证监会要求基金公司维护市场稳定的传言就不断。四川地震发生后，证监会曾下发了《关于做好证券期货市场抗震救灾和维护稳定有关工作的通知》，要求系统各单位切实做好证券期货系统受灾受损单位和网点的恢复重建工作，同时全力做好抗震救灾期间市场稳定和社会稳定工作，加强市场监控，防止因灾情引发其他不稳定因素。之后，便传出“证监会严令各大基金公司只准净买入”的传言。在近日上证指数遭遇“十连阴”后，更有传言说“管理层要求28家重点基金公司及券商必须进入沪深市场，通过多种手段维护股市稳定”的传闻。虽然这些传闻的真实性令人怀疑，但是根据这位负责人的说法，可以看出管理层维护股市稳定的意图。

　　然而，到目前为止，基金公司在维护市场稳定的执行力方面做得仍远远不够。此前，基金公司频频参与股改豪赌、中国联通等股票的短线炒作，其抛弃价值投资的做法一直遭到投资者的质疑。另外，据6月13日的仓位测算数据平均来看，主要类型基金的仓位水平比前周有显著下降。仓位下降2%以上的基金有140只，其中有16只基金仓位大幅下降超过10%。仅有少部分基金选择在大跌中加仓，仓位增幅2%的基金有35只。 (深圳商报)

编辑：木牛